中信证券指出，2024Q2公募基金季报透露终了，电子行业成就比例培植至高位女同，重仓逼近度抓续上涨。在复苏趋势修复+改进拐点到来的布景下，看好板块“短期持续复苏+中弥远端侧AI放量+国产替代抓续”的基本面改善，要点蔼然端侧AI、出海增量、国产自强三大改进运转的顺周期带动下的投资契机。

　　电子｜行业成就比例培植，糜费电子增配权贵

　　2024Q2公募基金季报透露终了，电子行业成就比例培植至高位，重仓逼近度抓续上涨。在复苏趋势修复+改进拐点到来的布景下，咱们看好板块“短期持续复苏+中弥远端侧AI放量+国产替代抓续”的基本面改善，要点蔼然端侧AI、出海增量、国产自强三大改进运转的顺周期带动下的投资契机。

　　▍2024Q2公募基金季报透露终了，电子行业成就比例培植至高位，重仓逼近度抓续上涨。

　　重仓领域：24Q2电子行业占基金重仓总领域为14.43%，环比+1.96pcts，接近两年内高点（23Q4，14.72%）超配4.41pcts；其中主动型基金对电子行业成就比例24Q2达15.25%，环比+2.88pcts，超配5.23pcts，创22Q1以来新高。2024Q2电子行业基金重仓股市值领域共计为3495.78亿元，环比+10.82%；基金抓仓领域占电子行业畅通市值的6.9%，环比+0.5pct。2024Q2基金重仓电子行业市值领域占基金重仓股总领域的14.43%，环比+1.96pcts，超配4.41pcts；其中主动型基金对电子行业成就比例24Q2达15.25%，环比+2.88pcts，超配5.23pcts，创22Q1以来新高。作风而言，2024Q2主动偏股型基金成就电子行业重仓领域环比增长16.01%，孝敬电子行业重仓领域变化量的91.15%。

　　子行业重仓分析：电子行业里面，糜费电子板块权贵增配，光学光电、半导体有所减配，其他子行业占电子行业基金重仓领域比例略有波动。2024Q2，基金重仓半导体板块市值领域2061.76亿元，环比+6.84%，占电子行业基金重仓领域的58.98%，环比-2.20pcts；基金重仓糜费电子板块市值领域767.66亿元，环比+41.71%，占电子行业基金重仓领域的21.96%，欧美做爱环比+4.79pcts；基金重仓元器件板块市值领域359.8亿元，环比+31.22%，占电子行业基金重仓领域的10.29%，环比+1.60pcts；基金重仓光学光电池块市值领域279.64亿元，环比-27.49%，占电子行业基金重仓领域的8.0%，环比-4.23pcts；基金重仓其他电子零组件Ⅱ板块市值领域26.91亿元，环比+16.44%，占电子行业基金重仓领域的0.77%，环比+0.04pct。其中主动型基金对联行业的抓仓市值领域占（全行业）基金重仓股总领域基金成就来看，糜费电子成就比例激增至4.30%，环比+1.74pcts，超配2.20pcts，已达20Q4以来新高；半导体成就比例回升至7.53%，环比+0.86pct，超配3.00pcts，为历史较高水平；元器件成就比例培植至2.21%，超配1.27pcts，创19Q4以来单季新高。

　　抓仓逼近度分析：TOP10个股市值环比-9.28%，重仓逼近度有所上涨。2024Q2公募基金重仓电子行业TOP10个股市值为1189.23亿元，环比+25.23%；占同时基金重仓电子行业市值总数的34.02%，环比+3.91pcts，裸露2024Q2公募基金重仓电子行业个股逼近度有所上涨。

　　▍投资冷漠：

　　在复苏趋势修复+改进拐点到来的布景下，咱们看好板块 “短期持续复苏+中弥远端侧AI放量+国产替代抓续”的基本面改善，要点蔼然端侧AI、出海增量、国产自强三大改进运转的顺周期带动下的投资契机：

　　1）拥抱端侧AI：一年维度看好AI phone朝“及时AI助理”迈进，带来换机潮；两年维度看好轻量级AI IoT跟进，3-4年维度最看好AI phone+AR眼镜组合。

　　2）国产自强与安全底座：开荒/零部件：咱们展望短期先进客户订单加快，弥远扩产抓续，咱们笔据中国招标网透露的开荒采购情况测算，开荒全体国产率从2022年的不足20%，有望抓续培植；先进封装：咱们展望已往AI抓续拉动Chiplet+HBM市集快速培植；IC筹算：抓续国产自强，看好国产算力、CIS、模拟芯片、SiC器件国产化。

　　3）单独逻辑的细分红长契机：包括周期复苏、LCD面板、利基存储、云霄算力、折叠屏、Mini LED。

　　▍风险成分：

　　天下宏不雅经济低迷风险女同，卑鄙需求不足预期，改进不足预期，海外产业环境变化和商业摩擦加重风险，汇率大幅波动等。